[新聞事件]主題：建筑裝飾 發(fā)布者： 于先生
09/25/2012
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“軟黃金”退色海參“四大家族”股價(jià)跌宕
海參號(hào)稱水中“軟黃金”，機(jī)構(gòu)對(duì)海參養(yǎng)殖上市公司的追捧，儼然也是一副追逐黃金的架勢(shì)。今年以來(lái)，機(jī)構(gòu)研報(bào)給出的評(píng)價(jià)幾乎清一色是推薦、買入或增持。
但從春季開(kāi)始，海參養(yǎng)殖上市公司在二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)出震蕩趨勢(shì)，有“大筆資金離場(chǎng)，股票成交落寞”之相。
海參養(yǎng)殖上市公司被低估了嗎？
南參來(lái)襲
“從3月份開(kāi)始，資本市場(chǎng)一致預(yù)期，秋季海參8月份上市之后價(jià)格會(huì)上漲。但是8月份、9月上旬價(jià)格都是下降的，9月中旬才出現(xiàn)上漲。預(yù)期兌現(xiàn)的時(shí)點(diǎn)推后，類似于預(yù)期落空。”長(zhǎng)城證券分析師朱琳在接受《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)說(shuō)。
長(zhǎng)期以來(lái)，說(shuō)起海參一般都是指遼參或魯參，作為高端禮品或滋補(bǔ)食品，需求比較穩(wěn)定，價(jià)格從2007年開(kāi)始一直穩(wěn)定上漲。
不過(guò)，去年海參養(yǎng)殖業(yè)因“南參養(yǎng)殖”取得突破，導(dǎo)致今年南參供應(yīng)量有大幅度增加，南參供應(yīng)占據(jù)市場(chǎng)總供應(yīng)的20%左右，對(duì)海參價(jià)格有較大影響，遼參和魯參企業(yè)都受到影響。
所謂“南參”，是指從北方買參苗，到福建海邊用蝦池和吊籠養(yǎng)殖，由于氣溫高、喂飼料且養(yǎng)殖密度高，南參生長(zhǎng)快、產(chǎn)量非常大。記者了解到，底播養(yǎng)殖3年可捕，圍堰養(yǎng)殖2年可捕，而蝦池和吊籠僅需要半年。
“遼參圍堰養(yǎng)殖1萬(wàn)畝產(chǎn)量為24噸左右。”業(yè)內(nèi)人士稱，“而福建一個(gè)縣的產(chǎn)量就有1.5萬(wàn)噸。”據(jù)了解，目前全國(guó)一年的海參產(chǎn)量在13萬(wàn)噸左右。
大連的壹橋苗業(yè)（002447.SZ）和獐子島（002069.SZ），山東的東方海洋（002086.SZ）和好當(dāng)家（600467.SH），雖有A股海參“四大家族”之稱，但受此影響，股價(jià)都有一定的反應(yīng)。
其中，表現(xiàn) “抗跌”的壹橋苗業(yè)，因處于產(chǎn)業(yè)鏈上游，得以維持比同行其他企業(yè)較高的毛利率，今年上半年毛利率為68.8%，凈利率也達(dá)到48.18%。
而同樣以海參養(yǎng)殖為主業(yè)的好當(dāng)家，股價(jià)則從今年的3月份開(kāi)始就連續(xù)下跌，從10.85元跌至6月底的7元左右。之后就一直震蕩，昨日?qǐng)?bào)收于8.53元/股。另一家養(yǎng)殖公司東方海洋，二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)與好當(dāng)家類似，股價(jià)也從3月份的14元多跌至昨日的12.49元/股。
“四大家族”之一的獐子島，海參養(yǎng)殖僅是其養(yǎng)殖業(yè)的一個(gè)品種，但是由于其采用底播養(yǎng)殖的方式，走高端路線，在海參養(yǎng)殖業(yè)中也有其獨(dú)特的地位。其股價(jià)從3月份開(kāi)始震蕩下跌，截至昨日收盤，股價(jià)已經(jīng)跌去37.6%。
而就當(dāng)前來(lái)看，海參養(yǎng)殖企業(yè)的估值已經(jīng)比較充分。一位機(jī)構(gòu)分析師說(shuō)：“比如壹橋苗業(yè)，今年的PE也有40多倍，不能說(shuō)是一個(gè)低估的品種。我們看好它的主要原因是，它將以量補(bǔ)價(jià)，產(chǎn)能的擴(kuò)大將在2014年呈現(xiàn)放量。”
以量補(bǔ)價(jià)？
多家機(jī)構(gòu)研報(bào)中，都將看好海參養(yǎng)殖企業(yè)的原因放在“以量補(bǔ)價(jià)”上，即未來(lái)價(jià)格可能有下降但是產(chǎn)能將有大幅度提升。
例如好當(dāng)家，公司定增募投項(xiàng)目將新增9800畝左右的圍堰海參，使得公司精養(yǎng)池面積達(dá)到3.6萬(wàn)畝，預(yù)計(jì)2014年捕撈；募投項(xiàng)目還將新增1萬(wàn)畝左右的底播海參，預(yù)計(jì)2015年附近可以進(jìn)行捕撈。
不過(guò)分析人士稱，各家補(bǔ)的“量”有所不同，有高中低端產(chǎn)品差異，且前述四家上市公司并非海參養(yǎng)殖業(yè)至大的企業(yè)，所以投資者對(duì)2014年可能出現(xiàn)供應(yīng)井噴導(dǎo)致價(jià)格下降的擔(dān)憂，是沒(méi)有必要的。
追蹤威海水產(chǎn)品大宗交易價(jià)格數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，今年8月開(kāi)始海參價(jià)格下滑，至低跌落到150元/千克。但是9月份，海參價(jià)格開(kāi)始逐步回升，9月21日已經(jīng)漲至188元/千克。
雖然海參價(jià)格有所回升，但是9月二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)依然延續(xù)了8月的態(tài)勢(shì)。對(duì)此，朱琳稱，海參行業(yè)目前估值比較合理，上漲的空間有限，所以對(duì)未來(lái)不太看好的一部分投資者，可能會(huì)選擇離場(chǎng)。
業(yè)內(nèi)人士稱，現(xiàn)在來(lái)看海參行業(yè)正處于一個(gè)洗牌階段，大家對(duì)海參上市公司也保持謹(jǐn)慎。
今年3月份，資本市場(chǎng)關(guān)于海參養(yǎng)殖業(yè)未來(lái)走向產(chǎn)生過(guò)一次比較集中的論戰(zhàn)。有觀點(diǎn)稱，海參行業(yè)放量期將在2013～2014年，相對(duì)未來(lái)，目前業(yè)內(nèi)上市公司估值偏低。但是也有觀點(diǎn)稱，南參養(yǎng)殖成功將會(huì)對(duì)中低端海參市場(chǎng)形成長(zhǎng)期的沖擊，因?yàn)閮r(jià)格優(yōu)勢(shì)十分明顯。業(yè)界觀點(diǎn)存在分化。
雖然機(jī)構(gòu)普遍預(yù)測(cè)南參明年供應(yīng)量要低于今年，對(duì)市場(chǎng)的沖擊也要小于今年。但是由于南參的價(jià)格很低，近期為70多元/千克，對(duì)于遼參和魯參的中低端產(chǎn)品還是會(huì)有比較大的沖擊。
朱琳對(duì)記者說(shuō)：“海參養(yǎng)殖業(yè)未來(lái)會(huì)加快品牌化的發(fā)展路線，差別化經(jīng)營(yíng)。例如以產(chǎn)地識(shí)別、建立地理識(shí)別標(biāo)志，比如遼參、魯參；或者以養(yǎng)殖方式識(shí)別，底播海參、圍堰海參等。”
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最后更新: 2012-09-25 12:29:10
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